Küresel ve lokal piyasalarda yılın ikinci yarısına girilirken değerli ekonomik ve siyasi gelişmeler yatırımcı kararlarını etkilemeye devam ediyor. Global ölçekte, bilhassa ABD’nin 9 Temmuz prestijiyle devreye alacağı yeni gümrük tarifeleri risk iştahı üzerinde baskı oluşturuyor. ABD’nin Japonya, Kanada, Hindistan ve Tayvan üzere birçok ülkeyle yürüttüğü müzakereler şimdi kesin sonuca ulaşmazken, bu görüşmelerin sonucuna bağlı olarak piyasalarda üst ya da aşağı istikametli sert hareketler görülebileceği söz ediliyor.

Bu süreçte, ABD borsalarında spekülatif alımların artış gösterdiği ve son devirlerin en büyük sermaye girişlerinden birinin yaşandığı belirtiliyor. Faiz indirimlerine yönelik beklentiler, düşük enflasyon oranları ve ticaret uzlaşısı ihtimali yatırımcıları daha riskli varlıklara yönlendirse de, kimi büyük finansal kurumlar bu yükselişi ‘balon’ olarak nitelendiriyor. Bu nedenle, yatırımcıların defansif bölümlere yönelerek portföy çeşitliliğini artırmaları gerektiği vurgulanıyor.

Türkiye Piyasasında Siyasi Takvim Belirleyici Rol Oynuyor

Yurt içinde ise piyasanın istikametini siyasi gelişmeler belirlemeye devam ediyor. Özellikle parti içi çekişmeler ve dava süreçlerinin ertelenmesiyle oluşan belirsizlik, kısa vadeli fiyatlamalarda kıymetli rol oynuyor. Son olarak, iç siyasetteki bir davanın ertelenmesiyle birlikte borsada üst taraflı sert hareketler yaşandı. Bankacılık paylarında %8-9’luk yükselişin tesiriyle endeksin geneli olumlu seyrederken, bu yükselişin kalıcılığına dair soru işaretleri bulunuyor. Uzmanlar, bu çeşit sıçramaların daha çok haber tesiriyle hudutlu kalabileceğini ve yatırımcıların temkinli olması gerektiğini belirtiyor.

TL bazında borsa rekor düzeylere yaklaşmış görünse de, dolar bazında hâlâ Mart ayı düzeylerinin yaklaşık %20 gerisinde bulunuluyor. Bu durum, yükselişin gerçek manada güçlü bir trend dönüşüne işaret etmediğini gösteriyor. Ayrıyeten, yurtiçindeki rezerv zayıflığı, devam eden döviz talebi ve global belirsizlikler de piyasalarda temkinli duruşun sürmesine neden oluyor.

Enflasyon Beklentilerinde Gerileme ve Nakdî Transfer Gücü

Ekonomik göstergeler tarafında ise enflasyon beklentilerinde kıymetli bir gerileme dikkat çekiyor. Son açıklanan bilgilerle birlikte, halkın enflasyonun düşeceğine dair inancı artmış durumda. Bu durum, uzun müddettir uygulanan sıkılaşma siyasetlerinin tesirinin topluma yansımaya başladığını ve para siyasetinin aktifliğinin arttığını gösteriyor. Taleple oluşan enflasyonist baskının da bu ruhsal eşikle birlikte yavaşlaması bekleniyor.

Uzmanlar, bu gelişmenin nakdî transfer düzeneği açısından kritik bir eşik olduğunu, beklentilerin güzelleşmesiyle birlikte faiz siyasetlerinin daha süratli sonuç verebileceğini söz ediyor. Lakin kısa vadede siyasi takvim ve dış gelişmelerin yaratabileceği oynaklık nedeniyle yatırım kararlarının dikkatli biçimde verilmesi gerektiği hatırlatılıyor.

Kıymetli Madenler ve Fon Performanslarında Birinci Yarı Değerlendirmesi

Yılın birinci yarısında değerli maden fonları öne çıkan yatırım araçları ortasında yer aldı. Altın ve gümüş, global enflasyon kaygıları ve jeopolitik risklerin tesiriyle yatırımcıların inançlı liman arayışında tercih ettiği varlıklar ortasında ön plana çıktı. Bilhassa ons altının belli düzeyleri test etmesiyle birlikte yine alım fırsatı sunduğu değerlendirilirken, gram altın da makul fiyat aralıklarında yatırım yapılabilir düzeylerde süreç görüyor. Gümüş tarafında da belli teknik düzeyler yatırımcılar tarafından izleniyor olsa da, altına kıyasla alım bölgesine şimdi tam manasıyla girmediği tabir ediliyor.

Fonlar açısından bakıldığında, kısa vadeli özel dal finansman bonolarını içeren borçlanma araçları şemsiyesi altında yer alan fonlar %25’e varan getiriyle öne çıktı. Buna karşılık, uzun vadeli devlet tahvili taşıyan fonlar düşük performans gösterdi. Değişken fonlar ortasında ise tematik yatırımlar —örneğin teknoloji, savunma ve blockchain temalı fonlar— döviz bazlı getiri sağladıkları için daha yeterli bir performans ortaya koydu.

Kıymetli maden fonları %40-50’yi bulan getiriler sağlasa da, yılın ikinci yarısında bu düzeylerin korunmasının sıkıntı olduğu; belirsizliklerin azalması durumunda olağanlaşmanın başlayabileceği tabir ediliyor. Bu nedenle yatırımcıların altın üzere araçları teminat olarak tutmaya devam ederken, temel getiri beklentisini pay senedi bazlı yatırım araçlarına yönlendirmesi gerektiği belirtiliyor.

Kripto Varlıklarda Bekleyiş Sürüyor

Kripto para piyasalarında ise yatay seyir devam ediyor. Bilhassa önder varlığın muhakkak direnç düzeylerini test ettiği, lakin şimdi güçlü bir kırılım gerçekleşmediği görülüyor. Dayanak düzeylerinin korunması durumunda yükselişin devam edebileceği tabir edilse de, altcoin’lerde şimdi güçlü bir toparlanma işareti bulunmuyor. Teknik tahlil bilgileri, yatırımcıların yeni konumlara geçmeden evvel trend teyitlerini beklemeleri gerektiğini ortaya koyuyor.

Genel kripto piyasası dataları, dal genelinde itimadın tekrar inşa edilmesi gerektiğini gösteriyor. Bilhassa tematik projelerin ve teknolojik altyapısı güçlü olan varlıkların öne çıktığı bu devirde, uzun vadeli durumların daha manalı olduğu belirtiliyor.

İkinci Yarı Stratejisi: Çeşitlilik ve Sektörel Seçicilik Kıymet Kazanıyor

Yılın ikinci yarısı için yapılan değerlendirmelerde, pay senedi bazlı fonların yine ön plana çıkabileceği; bilhassa faiz indirimlerinin tesirinin bankacılık, finans dışı kurumlar, gayrimenkul ve sanayi üzere dallarda hissedilebileceği öngörülüyor. Ayrıyeten savunma, teknoloji ve havacılık üzere makul temalara odaklanan fonlar, portföy çeşitlendirmesi açısından dikkatle izlenmeli. Lakin bu fonların stopaj oranlarının yüksekliği de göz önünde bulundurulmalı.

Genel strateji olarak yatırımcılara, siyasi takvim ve dış gelişmeler ışığında temkinli fakat fırsat odaklı bir yaklaşım benimsemeleri öneriliyor. Düşük riskli para piyasası fonları nakit idaresi için tercih edilebilirken, değerli madenler belirsizliklere karşı müdafaa sağlayabilir. Fakat yüksek getiri potansiyelinin bilhassa tematik fonlar ve pay senedi bazlı yatırımlarda olduğu hatırlatılıyor. Risk-getiri istikrarı gözetilerek, portföylerin istikrarlı biçimde yapılandırılması bu devirde ehemmiyet taşıyor.