“Para Nereye Gidiyor?” serisinin 26 Haziran tarihli kısmında, 16-20 Haziran haftasına dair finansal bilgiler ayrıntılı biçimde ele alındı. Haftaya dair genel değerlendirmelerde bulunan Özkan, yabancı portföy hareketlerinde sonlu ve dağınık bir tablo olduğunu belirtti. Pay senetleri tarafında Nisan ortasından bu yana birinci sefer hafif de olsa bir çıkış yaşandı. Fakat bu çıkışın hayli küçük bir hacimde gerçekleştiği ve son haftalarda görülen girişlerin de güçlü olmadığı vurgulandı. Tahvil tarafında gözlemlenen çıkışın ise yatırım kaynaklı değil, zıt repo ve teminat süreçleri üzere nedenlerle gerçekleştiği söz edildi.

Buna karşılık kesin alım tarafında 1 milyar dolarlık bir giriş dikkat çekti. Eurobond piyasasında da bir ölçü çıkış gözlemlense de bunun büyük ölçüde itfa kaynaklı olduğu düşünülüyor. Özel kesim tahvillerinde ise yabancıların hareketi neredeyse yok denecek kadar sonlu kaldı.

Yerleşik Yatırımcıdan TL’ye Güçlü Yönelim

Aynı devirde yerleşik yatırımcıların döviz hesaplarında kayda kıymet bir değişiklik yaşanmadı. Gerçek şahısların döviz hesapları yatay bir seyir izlerken, hükmî şahısların döviz hesaplarında hafif bir gerileme kaydedildi. TL vadeli mevduatlara olan talep ise artmaya devam etti. Kelam konusu haftada TL vadeli mevduatlarda yaklaşık 190 milyar TL’lik bir artış yaşanarak, TL’ye olan inancın sürdüğü sinyali verildi.

Bankacılık sisteminde TL mevduat oranı %59,1’e yükselirken, KKM oranı %2,5 düzeyinde sabit kaldı. TL mevduat lehine oluşan bu tablo, son devirde uygulanan siyasetlerin tesirli olduğunu ve dolarizasyon eğiliminin kıymetli ölçüde bastırıldığını gösteriyor.

Devlet Tahvillerinde Geniş Tabanlı Talep

Borçlanma araçları piyasasında yerleşik yatırımcıların Türk lirası cinsinden devlet tahvillerine yönelimi güçlenmiş durumda. Hane halkı, şirketler, emeklilik ve sigorta fonları üzere çekirdek yatırımcı kümelerinin tamamında devlet tahvili alımlarının arttığı görüldü. Bu alımların, tahvil faizlerinin düşmeye devam etmesiyle birlikte daha da artacağı öngörülüyor.

Eurobond tarafında ise hem yabancı hem de yerli yatırımcılarda bir ölçü çözülme yaşandı. Bilhassa hane halkının elindeki Eurobond stoklarında azalma dikkat çekerken, bu çıkışların da itfa kaynaklı olduğu iddia ediliyor. Özel bölüm tahvillerine yönelik talep ise zayıf seyretmeye devam ediyor.

Yatırım Fonlarına Giriş Güçlü Seyrini Koruyor

Menkul değer yatırım fonlarına 60 milyar TL civarında para girişi gerçekleşti. Bu girişin büyük kısmı para piyasası fonlarına yöneldi. Döviz cinsi fonlara olan ilgi ise artış eğiliminde; bu alana yaklaşık 21 milyar TL giriş yaşandı. Geriye kalan yaklaşık 6 milyar TL’lik kısım, altın, pay senedi, hür ve değişken fonlar üzere farklı alanlara dağıldı.

Haziran ayı enflasyonunun %1,5 civarında açıklanması beklendiğinden, %4’ün üzerinde getiri sunan para piyasası fonları yatırımcılar açısından cazipliğini koruyor. Bu gelişmeler, yatırım tercihlerinin hala büyük ölçüde Türk lirası lehine olduğunu gösteriyor.

Rezervlerde Yatay Seyir Hakim

Merkez Bankası’nın 25 Haziran tarihli analitik bilançosuna nazaran, brüt rezervler 157 milyar dolar düzeyinde sabit seyretti. Nisan ayındaki taban düzeye nazaran yaklaşık 16-17 milyar dolarlık artış gözlense de, 19 Mart öncesiyle kıyaslandığında rezervlerde hala 15 milyar dolarlık bir eksik bulunuyor.

Swap hariç net döviz rezervleri ise 22,9 milyar dolar seviyesinde sabit kaldı. Bu düzeylerde üç haftadır değerli bir değişiklik gözlemlenmedi. Yaz aylarında sermaye hareketlerinin genelde yavaşlaması beklense de, düşük cari açık ve cazip TL faiz getirileri sayesinde hudutlu da olsa yeni girişler yaşanabileceği düşünülüyor.

Kartlı Harcamalarda Hizmet Dalı Öne Çıkıyor

Kartlı harcamalar 16-20 Haziran haftasında yıllık bazda %53’lük bir artış gösterdi. Tıpkı periyotta enflasyonun %35,2 civarında gerçekleşmesi bekleniyor. Harcama artışındaki en besbelli alanlar kuyumculuk, ferdi emeklilik ve sıhhat ürün-hizmetleri oldu. Bu kalemlerde %60’a yaklaşan yıllık artışlar dikkat çekiyor. Bilhassa yaşlanan nüfus ve fiyat ayarlamaları bu eğilimi destekliyor.

Talebin görece zayıf kaldığı bölümler ise elektronik eşya, sigorta ve hava yolu nakliyatı olarak sıralandı. Bu alanlarda evvelki haftalara kıyasla kısmi toparlanmalar yaşansa da, genel eğilim hala zayıf seyrini sürdürüyor. Bilhassa bayram sonrası devrin getirdiği takvim tesirinin bu hareketlilikte rol oynamış olabileceği belirtiliyor.