Son haftalarda global piyasalarda yüksek volatilite gözlemlenmektedir. S&P 500 ve NASDAQ endekslerinde yaşanan sert düşüşler, yatırımcıları huzursuz ederken, piyasa dinamikleri belirsizliğini korumaktadır. Bilhassa S&P 500 endeksi 6.144 düzeyinden 5.700 düzeylerine gerileyerek %7’lik bir düşüş yaşarken, NASDAQ endeksi de Aralık ayında tepe yaptığı 2.173 düzeyinden %11 oranında düşüş göstermiştir.

Teknik Düzeyler ve Muhtemel Reaksiyon Hareketleri

S&P 500 endeksi incelendiğinde, kritik dayanak düzeylerinin kırıldığı görülmektedir. Bilhassa 13 Ocak tarihindeki taban düzeyin altına inilmesi, piyasada panik satışlarını tetiklemiştir. Put-call oranının 1 düzeyinin üzerine çıkması, yatırımcıların düşüş istikametli konumlarını artırdığını ve müdafaa gayeli opsiyon alımlarına yöneldiğini göstermektedir. Lakin, bu tıp çok satış periyotlarında ekseriyetle bir reaksiyon alımı gerçekleştiği bilinmektedir.

Teknik göstergeler, piyasaların kısa vadede bir toparlanma sürecine girebileceğine işaret etmektedir. Bilhassa döngüsel tahliller, Mart ayının sonuna yanlışsız bir reaksiyon yükselişinin mümkün olabileceğini göstermektedir. Bu çeşit sert düşüşler sonrasında piyasalarda bir toparlanma yaşanması beklenirken, bu hareketin yeni bir yükseliş trendinin başlangıcı mı yoksa kısa vadeli bir reaksiyon alımı mı olduğu lakin ilerleyen günlerde netlik kazanacaktır.

NASDAQ ve Teknoloji Paylarındaki Baskı Devam Ediyor

NASDAQ endeksinde yaşanan düşüş, teknoloji payları üzerindeki satış baskısını artırmaktadır. Endeksin 200 günlük hareketli ortalamanın altına sarkması, teknik görünüm açısından olumsuz bir sinyal olarak değerlendirilirken, dayanak düzeylerinde bir reaksiyon alımı ihtimali de göz arkası edilmemektedir. Çoklukla 200 günlük hareketli ortalama uzun vadeli trendin belirlenmesinde değerli bir gösterge olarak kabul edilse de, kısa vadeli süreçler için tek başına kâfi bir kriter olarak görülmemektedir.

Teknoloji payları, genel olarak piyasa hassaslığından daha fazla etkilenmektedir. Yüksek beta kıymetine sahip paylar, risk iştahının azaldığı periyotlarda daha sert satış baskısıyla karşılaşmaktadır. NASDAQ endeksinde 25 Mart’a kadar kısa vadeli bir toparlanma beklentisi bulunsa da, bu hareketin kalıcılığı sermaye akışlarının tarafı ve büyük yatırımcıların piyasadaki duruşlarına bağlı olacaktır.

Piyasalar FED Kararlarını Bekliyor

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın son açıklamaları, piyasalardaki meçhullüğü artırmaktadır. Powell’ın faiz siyaseti konusunda rastgele bir netlik sağlamaması ve mevcut idarenin iktisat siyasetleri hakkında daha fazla bilgiye muhtaçlık duyulduğunu belirtmesi, yatırımcıları temkinli kalmaya yönlendirmektedir. FED’in 19 Mart’ta gerçekleştireceği toplantı, piyasa hareketlerinin istikametini belirlemede kritik bir dönemeç olarak görülmektedir.

Genel olarak piyasalarda kısa vadede bir toparlanma beklenirken, uzun vadeli eğilimin netleşmesi için daha fazla ekonomik bilgi ve siyaset kararının izlenmesi gerekmektedir. Yatırımcıların, yüksek volatilite ortamında risk idaresine öncelik vermesi önerilmektedir.