Özet:

ABD Merkez Bankası (Fed), siyaset faizini beklendiği üzere sabit tuttu. 2025 yılı sonuna kadar iki faiz indirimi öngörüsü korunurken, enflasyon beklentisi üst, büyüme varsayımı aşağı taraflı revize edildi. Lider Powell, Trump idaresinin uygulamaya koyduğu tarifelerin tesirlerini görmek için “bekle-gör” siyasetlerinin süreceğini vurguladı. Wall Street, dolar ve ABD tahvil getirileri Fed açıklamasına kayıtsız kaldı.

Faiz Sabit, Bekleyiş Sürüyor

ABD Merkez Bankası, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında siyaset faizini %4,25–%4,50 aralığında sabit tuttu. Karar oybirliğiyle alındı. Böylelikle Fed, bu yılın başından bu yana faizlerde değişiklik yapmadı.

Fed Başkanı Jerome Powell, toplantı sonrası yaptığı açıklamada, “Ekonominin gidişatı hakkında daha fazla data görmeden siyaset duruşumuzu değiştirmemiz için bir neden görmüyoruz” dedi.

Tahminlerde Ayrışma Derinleşti

Fed üyeleri, 2025 yılı sonuna kadar iki faiz indirimi öngörüsünü korusa da, projeksiyonlarda önemli bir ayrışma dikkat çekti. Mart ayında yalnızca 4 üye faiz indirimi öngörmüyorken, bu sayının Haziran’da 7’ye çıkması, heyet içinde fikir ayrılıklarının arttığını gösteriyor. İki üye ise sadece bir indirim bekliyor.

Powell, bu ayrışmalarla ilgili, “Ekonomik belirsizlik hala yüksek ve kimse bu kestirimlere büyük bir mutlaka bakmıyor” tabirini kullandı.

Yeni Projeksiyonlar: Enflasyon Yükseldi, Büyüme Düştü

Fed, yıl sonu için enflasyon iddiasını %2,7’den %3,0’a yükseltti. Büyüme beklentisi ise %1,7’den %1,4’e çekildi. İşsizlik oranı beklentisi de %4,5’e çıkarıldı. Bu tablo, Fed’in hem büyüme hem de enflasyon ikilemiyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor.

Trump idaresinin gümrük tarifelerinin kesin fiyatlara tesirinin vakit alacağını vurgulayan Powell, “Tarife maliyeti eninde sonunda tüketiciye yansıyacak, bunu geçmiş bilgiler de doğruluyor” dedi.

Piyasalar Ne Bekliyor?

Toplantı sonrası piyasalarda Eylül ayında faiz indirimi beklentisi %74’e yükseldi. Yıl sonuna kadar iki faiz indirimi fiyatlaması sürüyor. Dolar endeksi karışık seyrederken, tahvil faizleri hafif geriledi. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri hudutlu kazanımlarla günü tamamlarken, Dow Jones %0,1 düşüşle kapandı.

Trump Baskısı Devam Ediyor

Başkan Donald Trump ve idaresi, Fed’e faiz indirmesi istikametindeki davetlerini artırmış durumda. Genişleyen tarife siyasetlerinin enflasyon üzerinde baskı yaratabileceği değerlendirilse de, şimdi makro datalarda bu tesirin bariz bir yansıması görülmedi.

Trump idaresinin Kongre’ye sunduğu vergi ve harcama tasarısı, büyümeyi hudutlu artıracak olsa da bütçe açığını büyütecek. Ayrıyeten göçmenlik siyasetleri ve regülasyonların gevşetilmesi üzere öteki belirsizlikler de Fed’in gündeminde.

Powell: “Fed Kaynaklarını Aktif Kullanacak”

Powell, Fed’in işçi azaltma adımının, Kongre’ye verdiği “şişkin takım yok” sözüyle çelişmediğini savunarak, “Kamu kaynaklarını verimli kullandığımızı göstereceğiz” dedi.

Küresel Tansiyon ve İnançlı Limanlar

İsrail ile İran ortasındaki çatışmaların artması, yatırımcıları inançlı limanlara yöneltti. Dolar, İsviçre frangı karşısında bedel kazanırken, yen karşısında zayıfladı. Powell’ın açıklamaları sonrası global volatilite hudutlu kalsa da, jeopolitik tansiyon risk iştahını baskılıyor.

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik fiyatlıdır. Şartları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]