Donald Trump’ın ABD başkanlık koltuğuna oturmasının akabinde uyguladığı muhafazacı iktisat siyasetleri ve bilhassa tarifeler, global piyasalarda tedirginliğe yol açtı. Ekonomik aktivitedeki bozulma telaşı, yatırımcıların ABD Merkez Bankası Fed’e yönelik faiz indirimi beklentilerini artırdı.

19 Mart’taki FOMC toplantısında 2025 yılına yönelik 2 adet faiz indirimi varsayımı açıklayan Fed’e karşın, piyasa aktörleri 4 indirim beklentisini gündemde tutmaya devam ediyor. Bu baskı ortamında Fed, ekonomik göstergeleri izleyerek hareket edeceğini belirtiyor.

Kritik Bilgiler: Büyüme, Enflasyon ve İstihdam Takibinde

Fed’in siyaset yol haritasını şekillendirecek en değerli datalar ortasında istihdam öne çıkıyor. Bilhassa 7 Mayıs Fed toplantısı öncesinde 2 Mayıs Cuma günü saat 15.30’da açıklanacak datalar, piyasaların tarafını belirleyecek.

Geçmişte olduğu üzere 2024 yılı Ağustos ayında işsizlik oranının %4,3’e çıkması sonrasında yaşanan Jumbo faiz indirimi, istihdam datalarının kritik değerini bir kere daha ortaya koymuştu.

Tarım Dışı İstihdam Verisi: Kestirim Aralığı Geniş, Sürpriz Potansiyeli Yüksek

Bloomberg bilgilerine nazaran 68 ekonomist/analist Tarım Dışı İstihdam verisine yönelik iddia sundu. En yüksek varsayım 171 bin, en düşük 50 bin, medyan ise 135 bin olarak kaydedildi.

Bu kadar geniş aralık, piyasada önemli bir belirsizlik olduğuna işaret ederken, data 50 binin altında yahut 171 binin üzerinde gelirse piyasalarda sert fiyatlamalar bekleniyor.

Geçmiş mayıs ayı bilgilerine bakıldığında, pandemi devri hariç son 10 yılın ortalaması 243K, son 5 yıl 277K, son 3 yıl ise 285K. Bu da istihdamda optimist bir bilgi gelebileceği ihtimalini artırıyor.

İşsizlik Oranı: Yükselirse Panik, Düşerse Rahatlama

65 ekonomist/analist tarafından oluşturulan işsizlik oranı kestirimleri %4,10 ile %4,30 ortasında değişiyor. Medyan beklenti %4,20.

Verinin bu aralığın dışında gelmesi fiyatlamalarda sert reaksiyonlara neden olabilir. Bilhassa %4,30 ve üzeri bir oran, istihdam piyasasına ait telaşları artırabilir. Ağustos 2024’te %4,3 verisi sonrası yaşanan sert reaksiyonlar hâlâ hafızalarda.

Fed Kararlarında Tek Data Belirleyici Değil

Fed, para siyaseti kararlarında tek bir dataya değil, bütünsel data setine odaklanıyor. Lakin piyasa aktörleri her datayı kısa vadeli çıkar beklentisiyle anlık olarak yorumluyor. Bu ayrımın anlaşılması kritik değerde.

Fed’in birinci faiz toplantısı 7 Mayıs’ta yapılacak. Bu toplantıda faiz indirimi mümkünlüğü yalnızca %10. Birinci önemli faiz indirimi beklentisi ise 18 Haziran’daki toplantıda %61 oranında. Bu nedenle açıklanacak dataların, Haziran’a yönelik fiyatlamaları etkileyip etkilemeyeceği yakından takip edilecek.

Geçmiş Datalar Ne Diyor? EURUSD ve Altın Nasıl Reaksiyon Verdi?

Geçmiş bilgilere nazaran, bilhassa tarım dışı istihdam açıklamalarının akabinde EURUSD paritesinde birinci 5 dakikada ortalama 46 pip, 15 dakikada 51 pip, 30 dakikada ise 56 pip’lik hareketler yaşandı.

4 Nisan 2025 ve 3 Mayıs 2024 tarihlerinde açıklanan bilgiler sonrasında EURUSD ve Ons Altın’da birinci dakikalarda sert hareketler izlendi. Fakat bu tepkiler ikinci dakikadan itibaren zayıfladı. Bu da birinci dakikaların fiyatlamalar açısından ne kadar kritik olduğunu gösteriyor.

SP500 ve Tesla Üzere Devler Datalara Nasıl Reaksiyon Veriyor?

S&P500 endeksi, istihdam dataları açıklandığında birinci 2 saatte istikametli hareket ederken, akabinde yatay bir sürece giriyor. Tesla üzere dev şirketlerin de emsal tepkiler verdiği görülüyor. Bu da endekslerdeki tesir alanının yalnızca bilgi anı ile hudutlu kalmadığını, pay piyasası açılışlarıyla birlikte devam ettiğini ortaya koyuyor.

Gcm yatırım