Türkiye mali piyasalarında son devirde gözlenen optimist hava, yerini belirsizlik ve kaygılara bıraktı. Merkez Bankası rezervlerindeki süratli erime ve artan siyasi tansiyon, yatırımcı inancını zedeliyor.

TCMB Rezervlerinde Sert Düşüş

19 Mart’ta yaşanan siyasi değişimlerin akabinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) swap hariç net döviz durumu 47,6 milyar dolar azaldı. En şimdiki datalar, yalnızca 24 Nisan valörlü süreçlerde 6,4 milyar dolarlık bir düşüş yaşandığını ortaya koydu.

Altın fiyatlarındaki gerilemenin bu kaybın sırf bir kısmını açıklayabildiği, kalan 4 milyar dolarlık kısmın ise direkt rezerv kaybı olduğu belirtiliyor.

Büyük Fotoğraf: Güçlü Rezervler Eriyor

Geçtiğimiz yıl Cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrası eksiden artıya dönen rezervler, Şubat 2025’te +60 milyar dolar düzeyine kadar yükselmişti. Lakin son beş haftada yaşanan gelişmelerle net rezervler 11,2 milyar dolara kadar geriledi.

Bu süratli düşüş, piyasaların TCMB’nin döviz müdahale kapasitesine yönelik soru işaretlerini artırıyor.

Döviz Talebi Sürat Kazandı

18 Nisan haftası prestijiyle yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları parite tesirinden arındırılmış formda 2,4 milyar dolar arttı. Yıl başından bu yana toplam artış 16,9 milyar dolara, son beş haftada ise 8,8 milyar dolara ulaştı.

Yabancı yatırımcılar da tahvil ve Eurobond piyasalarından toplam 1,7 milyar dolarlık çıkış yaptı. 19 Mart sonrası toplam yabancı çıkışı 13,6 milyar dolar düzeyine ulaştı.

Kurda Yükseliş Sinyalleri

TCMB’nin kura müdahale stratejisini gevşetmesiyle, USD/TRY kuru son günlerde 38,40 düzeyine kadar yükseldi. Rezervlerdeki aşınmanın sürmesi halinde, döviz talebinin daha da hızlanabileceği bedellendiriliyor.

Öte yandan, TL’nin sepet bazında da paha kaybettiği, bilhassa Euro ve Sterlin karşısında zayıfladığı dikkat çekiyor.

Siyasi Belirsizlikler ve Riskler Yatırımcıyı Huzursuz Ediyor

Piyasalardaki kırılganlığı artıran bir başka öge da, iç siyasi gelişmeler. Hafta sonunda İstanbul Büyükşehir Belediyesi’ne bağlı birtakım kurumlarda üst seviye yöneticilere yönelik gözaltılar gerçekleşti.

Bu gelişmeler, siyasi risk algısını yükselterek yatırımcı iştahını olumsuz etkiliyor.

S&P’den Türkiye’ye Not Teyidi

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’nin BB- olan kredi notunu ve “durağan” görünümünü korudu. S&P, sıkı para siyasetinin riskleri dengeleyebileceğini belirtse de, iç ve dış kaynaklı risklerin yüksek olduğuna işaret etti.

Küresel Gelişmeler: Trump’ın Dönüşü Dünya Düzenini Sarsıyor

ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve dönüşü, dünya genelinde diplomatik istikrarları sarstı. Birinci 100 gün, ABD’nin klasik müttefikleriyle münasebetlerinde çatlaklara, Çin ve Avrupa’da yeni bloklaşmalara yol açtı.

İttifaklar Geriliyor, Dolar Zayıflıyor

Trump’ın agresif tarifeleri ve Rusya’ya yönelik yakınlaşma siyasetleri, ABD’nin global liderlik algısını zayıflattı. Bu durum, doların dünya genelinde zayıf seyretmesine katkıda bulundu.

Ukrayna’da Barış Umutları Tekrar Gündemde

Trump ve Ukrayna Devlet Başkanı Zelenski, Papa Francis’in cenazesi için bulundukları Vatikan’da gerçekleştirdikleri görüşmede Ukrayna’da barış umutlarını tekrar canlandırmaya çalıştı.

Toplantı sonrası Trump, Rusya’ya yönelik daha ağır yaptırımların sinyalini verdi. Fakat Kırım’ın statüsü üzere temel mevzularda önemli uyuşmazlıkların sürdüğü bildirildi.

Güney Asya’da Tehlikeli Gelişmeler: Su Krizi Tırmanıyor

Hindistan, Keşmir’deki atağın akabinde Pakistan ile 1960 tarihli Indus Suları Anlaşması’nı askıya aldı. Bu adım, Pakistan’da milyonlarca insanın su kaynağını tehdit ediyor.

Nükleer Tansiyon Riski

Hindistan ve Pakistan ortasındaki bu gelişme, nükleer başlığa sahip iki komşu ülke ortasında yeni bir çatışma periyodu başlatabileceği kaygılarını artırıyor. Lakin şu an için jeopolitik risk göstergelerinde besbelli bir artış gözlenmedi.

Piyasalarda Yeni Haftaya Temkinli Başlangıç

Asya piyasaları haftaya hafif yükselişlerle başladı. Tokyo Borsası, Toyota’dan gelen olumlu haberlerle %0,5 prim yaptı. Lakin ABD vadeli süreçlerinde sonlu düşüşler gözleniyor.

Ticaret Tansiyonlarında Yumuşama Umudu

ABD Başkanı Trump, Çin lideri Xi ile yaptığı görüşmeyi duyurarak, ticaret tansiyonlarında yumuşama sinyalleri verdi. Çin ise birtakım ABD eserlerine uygulanan vergilerde muafiyet tanıdı.

Haftanın Gündemi: Şirket Bilançoları ve ABD İstihdam Verisi

Bu hafta piyasaların radarında büyük teknoloji şirketlerinin bilançoları var. Apple, Microsoft ve Amazon finansal sonuçlarını açıklayacak.

Haftanın en kritik verisi ise Cuma günü açıklanacak ABD istihdam raporu olacak. Ayrıyeten büyüme ve enflasyon bilgileri de yakından takip edilecek.

TCMB net döviz konumunda yaşanan günlük değişim